Eigenschaften Of Stock Options Ppt

Kapitel 10 Eigenschaften von Aktienoptionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 1. Präsentation zum Thema: Kapitel 10 Eigenschaften von Aktienoptionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 1. Präsentationstranskript: 1 Kapitel 10 Eigenschaften von Aktienoptionen Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2 ​​Notation Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull c: Europäisches Kaufoptionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S0: S0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis T: Optionslebenslauf :: Volatilität des Aktienkurses C: American Call Optionspreis P: Amerikanischer Put-Optionspreis ST: ST: Aktienkurs Bei Option Laufzeit D: PV der Dividenden, die während der Laufzeit der Option gezahlt wurden r Risikoloser Zinssatz für Laufzeit T mit Cont. Comp. 3 Auswirkungen von Variablen auf die Optionspreise (Tabelle 10.1, Seite 215) Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 2012 Variable cpCP S0S0 K T. r D 3 4 American vs European Options Options, Futures, and Andere Ableitungen, 8. Auflage, Copyright John C. Hull Eine amerikanische Option ist mindestens genauso wert wie die entsprechende europäische Option C c P p 5 Anrufe: Eine Arbitrage-Chance Angenommen, Gibt es eine Arbitrage-Chance Optionen, Futures und andere Derivate, C) S 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 7 Puts: Eine Arbitrage-Chance Angenommen, es gibt eine Arbitrage-Chance Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 8 Untere Grenze für europäische Put-Preise Keine Dividenden (Gleichung 10.5, Seite 221) p Ke-rT S 0 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 9 Put-Call Parität: Keine Dividenden Nach zwei Portfolios: Portfolio A: Europäischer Aufruf einer Aktien-Zero-Coupon-Anleihe, die K zum Zeitpunkt K bezahlt. Portfolio C: European hat die Aktienoptionen, Futures und andere Derivate, 8th Edition, Copyright John C. Hull 10 Values Der Put-Call-Paritäts-Ergebnis (Gleichung 10.6, Seite 222) Beide sind wert max (ST, T, T) K) bei der Fälligkeit der Optionen Sie müssen daher heute gleich wert sein. Dies bedeutet, dass c Ke-rT p S 0 Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 12 Angenommen, Was sind die Arbitrage-Möglichkeiten, wenn p 2.25. P 1. Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Ausgabe, Copyright John C. Hull Arbitrage Chancen c 3 S 0 31 T 0,25 r 10 K 30 D 0 13 Schuldverschreibungen für europäische oder amerikanische Call Options (keine Dividenden) Optionen, Futures, Und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 14 Bounds für europäische und amerikanische Put-Optionen (keine Dividenden) Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 15 Die Auswirkungen der Dividenden auf niedrigere Grenzen auf Option Optionen, Futures und andere Derivate, 8. Auflage, Copyright John C. Hull 16 Erweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 K 0 c D Ke rT p S 0 Gleichung p . 230 Amerikanische Optionen D 0 S 0 D K 0 c D Ke rT p 0 c D Ke rT p S 0 Gleichung 10.10 p. 230 Amerikanische Optionen D 0 S 0 D K 0 c D Ke rT p titleErweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 K 0 c D Ke rT p 1 Eigenschaften von Aktienoptionen Kapitel 9. 2 Notation c. Europäisches Call Optionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S 0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis. Präsentation zum Thema: 1 Eigenschaften der Aktienoptionen Kapitel 9. 2 Notation c. Europäisches Call Optionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S 0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis. Vortragstranskript: 2 2 Notation c. Europäischer Optionspreis p: Europäischer Put-Optionspreis S 0: Aktienkurs heute K: Ausübungspreis T: Optionspreis: Volatilität des Aktienkurses C: American Optionspreis P: American Put Optionspreis ST: Aktienkurs bei Option Fälligkeit D : Barwert der Dividenden während der Optionslaufzeit r: Risikoloser Zinssatz für Laufzeit T mit Kontra 4 4 American vs European Options Eine amerikanische Option ist mindestens so viel wert wie die entsprechende europäische Option C c P p 5 5 Anrufe: Arbitrage Opportunity Angenommen, es gibt eine Arbitrage-Chance 6 6 Lower Bound für europäische Call Optionspreise No Dividenden (Gleichung 9.1, Seite 211) c S 0 Ke - rT 7 7 Puts: An Arbitrage-Chance Angenommen, p 1 S 0 37 T 0.5 r 5 K 40 D 0 Gibt es eine Arbitrage-Chance 9 9 Put-Call-Parität Nein Dividenden (Gleichung 9.3, Seite 213) Betrachten Sie die folgenden 2 Portfolios: Portfolio A: European call on a Aktie PV des Ausübungspreises in Bar Portfolio C: Europäer auf den Aktienbestand legen Beide sind bei der Fälligkeit der Optionen MAX (ST, K) wert. Sie müssen daher heute gleich wert sein. Dies bedeutet, dass c Ke - rT p S 0 10 10 Arbitrage-Möglichkeiten Angenommen, c 3 S 0 31 T 0.25 r 10 K 30 D 0 Was sind die Arbitrage-Möglichkeiten, wenn p 2.25. P 1. 11 11 Frühzeitige Ausübung Normalerweise besteht eine gewisse Chance, dass eine amerikanische Option frühzeitig ausgeübt wird. Eine Ausnahme ist ein amerikanischer Aufruf über eine nicht dividendenberechtigte Aktie. Dies sollte niemals frühzeitig ausgeübt werden 12 12 Für eine amerikanische Kaufoption: S 0 100 T 0,25 K 60 D 0 Sollten Sie sofort ausüben Was sollten Sie tun, wenn Sie die Aktie für die nächsten 3 Monate halten möchten Sie fühlen sich nicht, dass die Aktie lohnt sich für die nächsten 3 Monate Eine extreme Situation 13 13 Gründe für nicht ausüben Ein Anruf früh (keine Dividenden) Es wird kein Einkommen geopfert Wir verzögern die Zahlung des Ausübungspreises Halten des Anrufs bietet eine Versicherung gegen den Aktienkurs, der unter dem Ausübungspreis liegt 14 14 Sollte Ausübung frühzeitig ausgeübt werden. Gibt es Vorteile für die Ausübung eines amerikanischen Puts, wenn S 0 60 T 0,25 r 10 K 100 D 0 16 16 Erweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 - K 0 c D Ke-rT p S 0 Gleichung 9.7 p. 220 Amerikanische Optionen D 0 S 0 - D - K 0 c D Ke - rT p 0 c D Ke-rT p S 0 Gleichung 9.7 p. 220 amerikanische Optionen D 0 S 0 - D - K 0 c D Ke - rT p title16 Erweiterungen der Put-Call-Parität Amerikanische Optionen D 0 S 0 - K 0 c D Ke - rT p Eigenschaften der Aktienoptionen PowerPoint PPT Darstellungseffekte der Dividendenzahlungen Die Dividendenausschüttung ist unrealistisch Die zugrunde liegenden Aktien der meisten börsengehandelten Aktienoptionen werden von Großunternehmen ausgegeben. Großunternehmen zahlen in der Regel periodisch (vierteljährlich oder jährlich) Dividendenzahlungen. Dies ist der Betrag der Dividendenzahlung zum Zeitpunkt () und der PV Die Dividendenzahlung Wenn während der Laufzeit der Option mehrfache Dividendenausschüttungen vorliegen, ist die Summe der PV dieser Dividendenzahlungen Auswirkungen von Dividendenausschüttungen Ähnlich wie bei der Ermittlung des Terminkurses (oder zukünftigen) Preises sollte vom aktuellen Börsenkurs abgezogen werden Die untere Grenze und die Put-Call-Parität der Optionen Die untere Grenze für europäische Anrufe und puts Die Put-Call-Parität für europäische Optionen Die Put-Call-Parität für amerikanische Optionen (Die einzige Ausnahme für die Regel des Ersetzens ist die obere Grenze Der Put-Call-Parität für amerikanische Optionen) Auswirkungen von Dividendenzahlungen Wenn Dividenden erwartet werden, können wir nicht mehr behaupten, dass eine amerikanische Call-Option nicht frühzeitig ausgeübt wird, die nicht unbedingt größer als der Ausübungswert ist Ein amerikanischer Anruf unmittelbar vor einem Ex-Dividenden-Datum In der Tat ist es nie optimal, einen Anruf zu anderen Zeitpunkten auszuführen (im Anhang von Kap. 13)